{"id":19570,"date":"2026-01-15T16:35:10","date_gmt":"2026-01-15T19:35:10","guid":{"rendered":"https:\/\/previnorte.com.br\/site2\/?p=19570"},"modified":"2026-01-15T16:35:13","modified_gmt":"2026-01-15T19:35:13","slug":"por-que-o-resultado-das-cotas-dos-planos-de-beneficios-nem-sempre-bate-o-cdi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/previnorte.com.br\/site2\/por-que-o-resultado-das-cotas-dos-planos-de-beneficios-nem-sempre-bate-o-cdi\/","title":{"rendered":"Por que o resultado das cotas dos planos de benef\u00edcios nem sempre bate o CDI?"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"has-medium-font-size\">Essa \u00e9 uma pergunta que recebemos com frequ\u00eancia, especialmente em momentos como o atual, em que a taxa Selic remunera 15% ao ano. De forma mais direta, a resposta \u00e9 que adotamos a infla\u00e7\u00e3o e n\u00e3o o CDI (ou a taxa Selic) como refer\u00eancia para nossos investimentos. Mas, nesta mat\u00e9ria queremos explicar isso com uma maior riqueza de detalhes.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size\">Antes, \u00e9 importante lembrar que a Previnorte existe para complementar a renda dos nossos participantes, que pouparam ao longo de anos seguidos de vida laboral. Se esse complemento de renda perde valor ao longo do tempo, nosso objetivo n\u00e3o foi alcan\u00e7ado. Em outras palavras, podemos dizer que a Previnorte tem um compromisso com voc\u00ea, participante.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size\">Sabe aquela sensa\u00e7\u00e3o de que os pre\u00e7os sobem mais r\u00e1pido do que o sal\u00e1rio que voc\u00ea recebe, muito comum em per\u00edodos de alta infla\u00e7\u00e3o? No compromisso que assumimos com voc\u00ea n\u00f3s queremos evitar essa sensa\u00e7\u00e3o da melhor forma poss\u00edvel.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size\">\u00c9 importante lembrar que alguns dos nossos participantes consumir\u00e3o seus recursos poupados pelos pr\u00f3ximos 5 anos, outros por mais 20 anos, e h\u00e1 casos em que esse compromisso de pagamento de benef\u00edcios dos planos est\u00e1 projetado para cinco d\u00e9cadas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size\">Quanto maior o tempo do compromisso, mais preocupante e desafiadora \u00e9 a vari\u00e1vel \u201cmanuten\u00e7\u00e3o do poder de compra\u201d e, preservando o foco nesse compromisso, como um princ\u00edpio nosso, a Previnorte realiza a gest\u00e3o dos recursos dos participantes de forma a evitar um \u201cdescolamento\u201d dos retornos dos investimentos em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, de modo a preservar esse \u201cpoder de compra\u201d ao longo do tempo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size\">O cen\u00e1rio a ser evitado \u00e9 aquele em que temos um pico no \u00edndice de infla\u00e7\u00e3o e somos pegos desprevenidos, tendo os recursos dos planos de benef\u00edcios alocados em ativos que n\u00e3o s\u00e3o atrelados ao mesmo \u00edndice. Nesse caso, ficar\u00edamos mais distantes de atingir nosso principal objetivo e honrar os pagamentos dos benef\u00edcios em valores reais.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size\">Considerando o hist\u00f3rico econ\u00f4mico no Brasil, \u00e9 bastante dif\u00edcil acertar o ciclo inflacion\u00e1rio. Quando achamos que est\u00e1 tudo bem, de repente passamos por algum tipo de instabilidade econ\u00f4mica e tudo acaba se refletindo na infla\u00e7\u00e3o. O gr\u00e1fico abaixo cont\u00e9m os dados anuais do \u00edndice oficial de infla\u00e7\u00e3o (IPCA) do ano 2000 at\u00e9 meados de 2025:<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"494\" src=\"https:\/\/previnorte.com.br\/site2\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Grafico-3-Giro-de-Noticias-1024x494.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-19588\" srcset=\"https:\/\/previnorte.com.br\/site2\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Grafico-3-Giro-de-Noticias-1024x494.png 1024w, https:\/\/previnorte.com.br\/site2\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Grafico-3-Giro-de-Noticias-500x241.png 500w, https:\/\/previnorte.com.br\/site2\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Grafico-3-Giro-de-Noticias-768x371.png 768w, https:\/\/previnorte.com.br\/site2\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Grafico-3-Giro-de-Noticias-1536x741.png 1536w, https:\/\/previnorte.com.br\/site2\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Grafico-3-Giro-de-Noticias.png 2000w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Fonte: IBGE. Elabora\u00e7\u00e3o: Previnorte<\/figcaption><\/figure><\/div>\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size\">Como vemos no gr\u00e1fico, nos \u00faltimos 25 anos o Brasil atingiu picos de infla\u00e7\u00e3o ao menos 3 vezes. Al\u00e9m disso, em v\u00e1rias outras ocasi\u00f5es, as metas de infla\u00e7\u00e3o (por volta de 4% a depender do ano) n\u00e3o foram atingidas. Ou seja, a tal da surpresa inflacion\u00e1ria n\u00e3o \u00e9 incomum.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size\">O gr\u00e1fico a seguir d\u00e1 uma boa no\u00e7\u00e3o de como o poder de compra caiu ao longo da hist\u00f3ria do Real:<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"767\" height=\"752\" src=\"https:\/\/previnorte.com.br\/site2\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/REAL_DESVALORIZACAO.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-19696\" style=\"width:840px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/previnorte.com.br\/site2\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/REAL_DESVALORIZACAO.png 767w, https:\/\/previnorte.com.br\/site2\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/REAL_DESVALORIZACAO-500x490.png 500w\" sizes=\"auto, (max-width: 767px) 100vw, 767px\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n<div style=\"height:38px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size\">Agora tente imaginar o que pode acontecer em termos de infla\u00e7\u00e3o nos pr\u00f3ximos 20 ou 30 anos, per\u00edodo t\u00edpico de recebimento da renda de aposentadoria. \u00c9 dif\u00edcil saber o que vai acontecer, por isso n\u00e3o podemos nos desviar desse cuidado com a infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-white-background-color has-background has-medium-font-size\"><strong>Vamos \u00e0 pr\u00e1tica:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size\">Como representamos esse cuidado na gest\u00e3o dos recursos? Ser\u00e1 uma boa ideia manter 100% dos nossos recursos em ativos indexados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o? N\u00e3o \u00e9 bem assim.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size\">Ao elaborarmos nossas Pol\u00edticas de Investimentos (esses documentos s\u00e3o p\u00fablicos e est\u00e3o dispon\u00edveis no nosso site, no menu do seu plano), simulamos milhares de cen\u00e1rios (possibilidades) para v\u00e1rios indicadores de mercado importantes, entre os quais, certamente, a infla\u00e7\u00e3o. A premissa b\u00e1sica \u00e9: n\u00f3s n\u00e3o sabemos exatamente o que vai acontecer, mas precisamos de uma carteira de investimentos ajustada para cen\u00e1rios bons e ruins.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size\">O resultado dessas simula\u00e7\u00f5es \u00e9 uma combina\u00e7\u00e3o de produtos de investimentos que chamamos de \u201ccarteira otimizada\u201d. Com base nesse m\u00e9todo, acreditamos que a carteira otimizada \u00e9 aquela que tem maior probabilidade de cumprir com nossos compromissos nos pr\u00f3ximos 5 anos (esse \u00e9 o prazo que conseguimos projetar com alguma assertividade).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size\">Em se tratando de ambiente macroecon\u00f4mico, v\u00e1rias coisas mudam o tempo todo, portanto, essa carteira \u00e9 revisada anualmente, adicionando ajustes com base no cen\u00e1rio mais atualizado.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size\">Como resultado desse trabalho, essa carteira otimizada mant\u00e9m um \u2018colch\u00e3o\u2019 de ativos indexados ao IPCA, principalmente, t\u00edtulos p\u00fablicos. Mas temos tamb\u00e9m outros ativos que n\u00e3o s\u00e3o, necessariamente, indexados ao IPCA. Veja um exemplo abaixo dos planos de Contribui\u00e7\u00e3o Definida (CD):<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"https:\/\/previnorte.com.br\/site2\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Carteira-Consolidada-CD-vfv-1024x576.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-19689\" srcset=\"https:\/\/previnorte.com.br\/site2\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Carteira-Consolidada-CD-vfv-1024x576.jpg 1024w, https:\/\/previnorte.com.br\/site2\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Carteira-Consolidada-CD-vfv-500x281.jpg 500w, https:\/\/previnorte.com.br\/site2\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Carteira-Consolidada-CD-vfv-768x432.jpg 768w, https:\/\/previnorte.com.br\/site2\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Carteira-Consolidada-CD-vfv.jpg 1280w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size\">Mas, Previnorte, voc\u00ea falou tanto da infla\u00e7\u00e3o e tem ativos indexados ao CDI na carteira? Isso mesmo. O nosso modelo simulado entendeu ser oportuno manter um percentual da carteira em investimentos indexados ao CDI nesse momento em que as taxas est\u00e3o muito altas e a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 caindo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size\">Mas porque, ent\u00e3o, n\u00e3o alocamos tudo em CDI? Porque em alguns dos cen\u00e1rios simulados, a infla\u00e7\u00e3o sobe muito (mesmo que a probabilidade seja baixa). Nesse caso, seriamos pegos de surpresa com toda a aloca\u00e7\u00e3o em uma \u00fanica classe de investimento que n\u00e3o nos protege totalmente da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size\">E porque temos recursos em Renda Vari\u00e1vel, Exterior? Porque em alguns desses cen\u00e1rios simulados, essas classes de investimento se valorizam bastante, superando a infla\u00e7\u00e3o, e n\u00e3o podemos deixar de participar desses eventos quando acontecem. Observem que o percentual alocado n\u00e3o \u00e9 muito alto.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size\">Veja, portanto, que a Previnorte busca cumprir seu compromisso mantendo uma carteira de investimentos diversificada, preparada para cen\u00e1rios adversos e que, ao longo do tempo, proteja o patrim\u00f4nio dos participantes contra a infla\u00e7\u00e3o e, principalmente: oferecer solu\u00e7\u00f5es previdenci\u00e1rias, proporcionando rentabilidade e seguran\u00e7a no amanh\u00e3 dos participantes.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size\">Escrito de outra forma, esse grande objetivo da Previnorte seria assegurar aos seus participantes a complementa\u00e7\u00e3o de aposentadorias e pens\u00f5es com regularidade e manuten\u00e7\u00e3o do poder de compra\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size\">O gr\u00e1fico a seguir, referente ao maior plano de benef\u00edcios da Previnorte (Plano 01-B) demonstra como a Previnorte teve sucesso em cumprir com seu compromisso ao longo dos \u00faltimos 20 anos:<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"https:\/\/previnorte.com.br\/site2\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/DESEMPENHO-01-B-20-ANOS-VF-1024x576.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-19681\" srcset=\"https:\/\/previnorte.com.br\/site2\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/DESEMPENHO-01-B-20-ANOS-VF-1024x576.jpg 1024w, https:\/\/previnorte.com.br\/site2\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/DESEMPENHO-01-B-20-ANOS-VF-500x281.jpg 500w, https:\/\/previnorte.com.br\/site2\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/DESEMPENHO-01-B-20-ANOS-VF-768x432.jpg 768w, https:\/\/previnorte.com.br\/site2\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/DESEMPENHO-01-B-20-ANOS-VF.jpg 1280w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n<div style=\"height:46px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p class=\"has-medium-font-size\">Mas porque voc\u00ea tamb\u00e9m n\u00e3o compara o desempenho com o CDI? Agora todos n\u00f3s j\u00e1 entendemos&#8230;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center has-white-background-color has-background\"><strong>Previnorte: seu presente e seu futuro est\u00e3o em nossos planos!<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-small-font-size\">Compartilhe esta mat\u00e9ria:<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Essa \u00e9 uma pergunta que recebemos com frequ\u00eancia, especialmente em momentos como o atual, em que a taxa Selic remunera 15% ao ano. De forma mais direta, a resposta \u00e9 que adotamos a infla\u00e7\u00e3o e n\u00e3o o CDI (ou a taxa Selic) como refer\u00eancia para nossos investimentos. 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